【导读】摩根资产管理发布2025二季度环球市场纵览，同时，摩根资产管理(中国)发布了《ETF环球市场纵览》。
近期，美国总统特朗普“对等关税”政策扰动全球金融市场。关税冲击下，全球经济格局将产生哪些影响？
4月25日，摩根资产管理发布了2025二季度环球市场纵览(中国版)，为投资者解析市场大势。
加征关税可能导致美国经济短期面临风险
海外方面，摩根资产管理表示深富策略，美国加征关税可能不仅难以达成纠正贸易逆差、促进制造业回流以及平衡财政预算等目标，甚至可能导致短期美国经济形势面临风险，预计此次关税政策可能导致美国通胀从目前水平上升至4%～5%的区间。
密歇根大学4月11日发布的消费者信心调查也显示，美国消费者对关税可能推高美国通胀并抑制经济增长担忧明显。美国通胀上行可能导致美联储继续维持偏高的政策利率，或进一步推升美国债务风险。
摩根资产管理认为，美国市场继续面临诸多不确定性。关税谈判前景不明朗，去监管和减税政策出台缓慢，或导致经济衰退风险上升。同时，美联储维持鹰派立场，在关税政策可能造成再通胀风险的环境下，可能放缓降息节奏。
在此环境下，美股市场情绪继续承压，高估值板块面临较大的调整风险，投资者可关注防守型和价值型策略的轮动机会。
各部门、机构稳市，A股展现更强韧性
A股方面，摩根资产管理指出，尽管A股市场受到了一定冲击，但近期国家各部门联合行动，中国版“平准基金”俨然成形深富策略，市场上各机构也一致行动，积极入市，组成稳市“组合拳”，A股及港股在同期相对其他市场已展现出更强的韧性。
从中长期来看，依然看好中国资产以及A股投资机会。政策方面，预计二季度货币政策留有降准、降息等调整余地，财政政策在支出强度、力度及赤字、专项债等方面或有扩张空间，内需消费或将以超常规力度提振并适时出台储备政策。
具体到行业层面，摩根资产管理表示，在市场不确定性仍存的背景下，偏防御属性的方向可能相对占优。同时，在增量政策发力的预期下，受益于内需政策发力的消费和投资板块或也有一定的交易机会。从长期视角看，投资者可以关注具有全球供应链优势的产业，如锂电、高端消费电子等，AI(人工智能)相关、机器人等新兴产业，以及以内需消费为主、低渗透率的新消费产业。
投资者应“以静制动”、股债均衡、多元配置
摩根资产管理认为，在当前不确定性加剧的市场环境下，可通过三方面有助于更好地应对短期市场波动：一是以长期投资代替择时；二是坚持多元资产配置；三是增加生息资产的配置比重。
总体来看，在全球经济和市场不确定性加剧的背景下，投资者应以“以静制动”、股债均衡的策略构建长期投资组合，通过多元配置增加生息资产和避险工具。同时，及时关注政策调整和关税谈判的边际变化，争取把握A股、港股及新兴行业的结构性机会，以稳健策略应对市场波动。
亚太地区ETF市场发展迅速
中国市场资产规模占比第一
摩根资产管理(中国)发布了《ETF环球市场纵览》。摩根资产管理亚太区ETF专家指出，根据彭博数据显示，截至2025年1月31日，近十年来全球ETF规模大幅增长，其中亚太地区复合年均增长率位列第一。
亚太地区ETF市场发展迅速。2014年以来，截至2025年1月31日，亚太地区ETF资产规模复合年均增长24%，速度领先于其他地区。其中，中国内地市场的表现引人瞩目，截至2025年1月31日，亚太地区ETF资产规模达1.8万亿美元，中国市场资产规模占比第一，达33.4%。
近一年中国ETF市场资金净流入规模达886.2亿美元，约合6354亿元人民币深富策略，居亚太地区第一。2024年是中国宽基指数ETF发展的关键年份，从前一年不足1万亿元增长到超过2万亿元，增长幅度超100%。
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